（来源：君实财经）

【国海计算机】#工业富联：AI服务器订单能见度高、设计与开发有望加速

#公司2026年GPU、ASIC、主权AI展望乐观、AI服务器份额有望继续提升

#“NV切入L10侵蚀工业富联份额”说法不合理。考虑到规范机架设计，NV或将原L6阶段完成的组装供货流程，延伸至L10阶段，不代表NV将切入OEM/ODM环节（NV Q3业绩会给出的Q4毛利率指引70+%，切入ODM将对毛利率有负面影响）。相反，份额有望继续向鸿海、纬创、广达三家ODM集中。鸿海Q3法说会也指出，其AI服务器2026年份额预计比现在的“至少4成”还高。

#”公司下修业绩“说法不合理。鸿海Q3法说会给出指引，#预计Q4机柜出货将季增高双位数。除NV外，①2026年全球主权AI投资有望继续上修，公司目前已经参与美国、中国台湾、日本等重大主权AI专案；②鸿海Q3法说会指引ASIC展望相当乐观，目前机柜供应已从GPU拓展到ASIC，明年GPU与ASIC产品组合比例趋近8：2。

#10月台股AI服务器营收再创佳绩、AI服务器订单能见度可达2027年

①鸿海：10月营收月增7.01%，年增11.29%；1-10月累计营收年增15.55%。AI机柜出货量Q3达到环比+300%的目标，Q4或还将实现高双位数增长。

②纬创：10月营收年增92.20%；1-10月累计营收年增94.57%，已基本达成全年三位数以上增长目标，#订单能见度明确至2026年底、扩增产能需求已排到2027年。公司预计，2026年在高基期情况下，仍有望实现双位数增长。

③广达：10月营收年增27.45%；1-10月累计营收年增46.83%。#公司预期2026年AI服务器营收仍将有三位数增长，整体AI订单能见度可达2027年。

OpenAl与鸿海达成合作，#OpenAl将分享其对AI行业新兴硬件需求的相关洞察、为鸿海在美国工厂制造的硬件设计与开发提供参考依据。鸿海计划将为OpenAI数据中心设施生产布线、电源系统和其他关键设备