美国上市的比特币ETF正遭遇近两年来最严重的月度资金外流，这给本已疲软的加密货币市场带来了更大压力。汇编数据显示，11月以来投资者已从这类基金中撤资达35亿美元，几乎追平2月创下的36亿美元历史最高月度流出纪录。

其中，贝莱德旗下的比特币ETF-iShares(IBIT.US)(占该类别资产总额约60%)本月赎回规模达22亿美元，除非出现大幅逆转，否则将创下其最惨淡的单月表现。

资金外流之际，比特币本身也正面临自2022年加密货币行业崩盘以来最严峻的月度走势——当时以Sam Bankman-Fried的FTX倒闭为标志，引发了一系列企业连环暴雷。尽管今年全球政策环境有所改善，但近期整个加密货币市场仍大幅萎缩。

LVRG Research董事Nick Ruck指出：“IBIT的资金流出印证了今年初市场的狂热情绪已消耗殆尽。”

比特币价格上周五一度跌至80553美元，周末虽然略有回升，但截至发稿，该数字货币报86020美元，年内累计跌幅仍达8%。

自2024年1月问世以来，现货比特币ETF已成为加密货币市场情绪的风向标，重塑了资金进出该资产类别的方式，同时形成了自我强化的反馈循环：价格上涨时资金加速流入，价格下跌时流出加剧。

花旗研究团队量化了这一现象：比特币ETF每流出10亿美元，价格平均下跌3.4%，反之亦然。花旗分析师Alex Saunders表示，这一机制可解释比特币近期的回调。他此前预测，若ETF后续零资金流入，比特币年末目标价可能下探82000美元，而当前数十亿美元的实际外流规模，意味着后续仍有进一步下行空间。

XS.com市场分析师Linh Tran表示：“上半年现货ETF是推动比特币创下历史新高的核心动力，如今机构资金流向从持续流入转为净流出，已对价格形成显著负面影响。”

值得注意的是，上周五比特币ETF单日成交额达115亿美元，创下历史纪录，其中仅贝莱德IBIT就占80亿美元，但当日仍录得1.22亿美元资金外流。

Ruck分析称，尽管巨额成交“短暂释放需求信号”，但IBIT的持续赎回反映出“机构偏好正从行业龙头产品明显转移，表明市场信心尚未完全恢复”。贝莱德方面对此未予置评。

从更广泛的金融市场背景看，当前从AI概念股、Meme股到高波动动量交易等各类高风险资产均出现回调。标普500指数正遭遇3月以来最糟糕的月度表现，而本月初比特币与科技股的短期相关性创下历史新高。

加拿大皇家银行资本市场美国股票策略研究主管Lori Calvasina在报告中写道：“今年夏季以来比特币的震荡走势被我们视为市场疲态的信号。虽然下跌诱因尚不明确，但如果这类资产能企稳，或许有助于缓解美股市场的部分紧张情绪。”