调研基本信息

投资者关系活动类别	特定对象调研
时间	2025年11月24日
地点	公司会议室
参与单位名称及人员	国投证券 王华炳
上市公司接待人员	董事会秘书董旭海、董事会办公室人员

核心业务交流要点

氨纶业务：10万吨产能优化显效，售价逆势回升

调研中，公司披露当前氨纶总产能为10万吨，其中本部1.5万吨，宁夏基地8.5万吨。对于市场关注的宁夏基地运营情况，公司坦言该基地上半年处于亏损状态，主要受两方面因素影响：一是新项目投产后品质存在波动，导致售价不理想；二是初期产品品种设计与客户需求存在偏差。

不过，公司表示上述问题已基本解决。“这两年重点解决品质问题，目前团队已完成部分调整，品质问题得到控制，售价正逐步回升。”据介绍，尽管今年行业整体氨纶价格呈下降趋势，但公司氨纶产品售价实现略有提升，产销率同步改善，不过受需求环境及库存控制影响，全年开工率预计与去年持平。

针对宁夏基地的改造规划，公司指出改造完成后将实现成本下降，同时负荷开满及品质提升有望带来产品溢价。“溢价可能需要一年左右时间，待市场口碑建立后逐步体现。”公司预计，2026年随着品质和效率提升，氨纶业务有望进入改善通道。

芳纶业务：产能保持稳定，新应用场景培育中

芳纶业务方面，公司当前对位芳纶和间位芳纶产能均为1.6万吨，整体经营保持稳定。不过公司坦言，受需求增量有限影响，芳纶价格较前几年有所下降，行业暂无明显转折信号。

在新需求领域，公司看好对位芳纶在橡胶领域的应用，“国内胶管市场已有应用，但轮胎市场渗透率较低，目前主要用于航空轮胎。”此外，输送带、安全屋、防火罩等场景也在培育中，但短期内难以形成规模体量。对于市场关注的固态电池、机器人等前沿领域，公司表示已有布局，但商业化进程尚远。

子公司及新领域布局：民士达贡献增长，低空经济有团队跟进

调研还涉及子公司运营情况，公司持有民士达66%股权，后者今年业绩实现增长。在低空经济领域，民士达相关产品如芳纶纸、隔膜、对位芳纶等均有应用潜力，但放量速度较慢。公司透露，针对低空经济及机器人领域，已组建专门团队进行市场对接。

此外，公司涂覆隔膜业务进展顺利，大线已进入试生产阶段并产生小订单。“目前已找到部分需求，客户对产品价格接受度较高。”

（注：本文数据及观点均来自泰和新材2025年11月24日投资者关系活动记录表）

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