期货市场：宏观面多空交织避险情绪高涨，隔周伦锡收跌0.18%；最新收盘36970，比前一交易日下跌65美元，跌幅为0.18%，成交量为472手，持仓量22204万减少21万；国内方面，上周五夜盘沪期锡弱势震荡，尾盘小幅收跌，沪锡主力合约2512最新收报292400元/吨，跌170元/吨，跌幅为0.06%；

伦敦金属交易所（LME）11月21日伦锡库存量报3085吨，较前一交易日库存量增加20吨。

长江锡业网讯：今日沪锡期货低开为主，主力月2601合约开盘报292190跌380元，9：20分沪锡主力2601合约报294320涨1750；沪期锡开盘低开高走，盘面维持小幅反弹趋势；宏观面，美联储降息预期反复，美元一度攀升至100关口，创六个月高位施压金属行情，隔周外盘金属行情普遍收跌，本周开启，俄乌谈判进入深水区，G20峰会凸显多边博弈，国内新能源与科技政策连发，央企整合提速——多项利好近期罕见“同频共振”，共同指向稳信心、促创新、强实体的清晰战略布局，为市场注入强劲政策预期，本交易日锡价延续修复反弹趋势。

供应端现状：原料约束显著，供应弹性不足

当前锡原料供应持续紧张，缅甸佤邦复产进度缓慢，印尼出口政策收紧进一步加剧了全球原料端的紧张态势。国内冶炼端面临矿石供应不足与加工费低迷的双重制约，云南、江西等地冶炼企业开工率维持偏低水平。尽管LME库存有所累积，但全球显性库存整体仍处于中低位，为锡价提供了重要支撑。

需求端现状：传统领域承压，新兴应用形成托底

需求侧呈现明显分化。消费电子、家电等传统领域订单疲软，对高价锡的接受度有限，采购多以刚需为主。而新能源汽车、光伏焊带、AI服务器等新兴领域需求保持稳健增长，成为锡消费的主要支撑力量。不过，新兴需求的增量尚不足以完全对冲传统领域的下滑，整体市场需求呈现温和复苏态势。

今日走势预测

整体来看，锡在供应趋紧及低库存支撑下反弹区间波动，今现锡价或小涨。

（以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网www.ccmn.cn

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