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（来源：麦肯锡）
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持续构建新业务的企业往往能收获更高的投资回报，这既源于经验的累积，也得益于对人工智能的深度运用。
对于管理者而言，一旦创业的火花被点燃，几乎难以熄灭。最新一期麦肯锡全球企业新业务构建现状调研发现，曾成功孵化新业务的企业领导者往往期待再创佳绩【1】。调研显示，过去5年内曾推出全新增长点（即超越渐进式改良、可开辟全新收入来源的产品、服务或业务线）的企业，更倾向于将新业务构建视为优先任务。受访高管表示，此类布局的回本速度正在加快，投入也愈发精简；同时，新业务构建的数量越多，成功案例的比例也越高。
值得注意的是，整体市场的能力曲线正在上移。调研表明，新业务在更早阶段便可贡献更可观的营收；相较以往被视为成功关键的基础条件（如高层支持、充裕资本），当下的制胜要素显然更加多元。许多领先企业正在运用人工智能（AI）等技术加速业务构建，不少受访者表示，数据与AI驱动型业务将成为未来布局重心。
动荡环境下的布局韧性
2025年以来，地缘政治震荡、贸易政策变动等宏观变量持续牵动管理者神经。偏低的消费者信心亦映射出经济的不确定性【2】。然而，尽管阻力犹在，有构建经验的企业仍表现出强劲的战略定力。事实上，经验越丰富，投入越积极。过去5年曾构建新业务的企业，其领导者在过去一年提升新业务构建优先级的概率，是其他企业的13倍。58%的经验型企业将新业务构建列入前五大优先事项，足见正向激励效应之强。
那些审慎评估风险并积极孵化业务的企业，更易获得可观回报。过去数年间，新业务达到或超越核心组织设定的增长或规模预期的比例一直稳定在43%至44%之间，而本次调研中，这一数字已逼近50%【3】。
新业务已开始贡献实质性收入。今年，年营收超过1000万美元的新业务占比明显提升：61%的受访者表示公司新业务已跨越该门槛，相较2023年的45%显著上升（图1）【4】。细分来看，年营收介于5000万至1亿美元的新业务占比几近翻倍，低于100万美元的比例则同步下降。同时，价值创造速度也在加快：年营收突破1000万美元的新业务平均“年龄”缩短至约31个月，而此前调研中的数字超过38个月【5】。
调研还显示，在构建新业务时，多线并举的企业收获更显著。过去5年推出三项及以上新业务的企业中，59%表示新业务的贡献占全公司总营收10%以上；而仅推出一项新业务的企业中，这一比例仅为32%。
我们也观察到，不同类型的新业务表现差异明显：基于数字产品与服务（如软件、移动应用、云平台）的新业务平均收入表现更佳；以硬件或实体产品为核心者则相对逊色。
聚焦风险可控，压缩回本周期
研究显示，企业在新业务构建上愈发审慎。它们倾向基于成熟概念或既有资产，聚焦熟悉领域，并借助人工智能提升效率。在AI赋能下，小规模团队亦可创造可观价值。因此，与往年相比，它们以更少投入、更短周期实现盈亏平衡，尤其是布局数量较多的公司。去年调研中，新业务实现盈亏平衡【6】前所需的加权平均投资约为1.25亿美元，而今年这一数字已降至7700万美元（图2）。这意味着，在2025年，实现盈亏平衡平均仅需投入占母公司年营收约2%的资金【7】。
在经验最丰富的企业（即过去5年至少布局三项新业务者）中，受访者反馈的成果最为亮眼。达到盈亏平衡前，这类企业平均每投入1美元，即可撬动1.9倍收入；相比之下，仅布局过一两项新业务的企业，这一数字仅为1.3倍【8】。
在经验最丰富的企业（即过去5年至少布局三项新业务者）中，受访者反馈的成果最为亮眼。
我们的最新研究亦首次关注新业务实现盈亏平衡的周期。超过八成受访者表示，新业务可在三年内实现盈亏平衡，且多数在运营前两年便已达成（图3）。值得一提的是，亚洲与拉美企业的回本节奏普遍更快。在“运营首年即实现盈亏平衡”的企业中（占比22%），多数总部位于亚洲；而在运营第二年实现盈亏平衡的企业，则多来自拉美。
涉及不同资产类型的新业务，所需投资规模与回本周期差异显著。本次调研中，近三分之一聚焦数据或知识产权的新业务，仅凭不足100万美元的投入便实现盈亏平衡；相比之下，以实体产品为核心的业务，能以如此低成本收回投资的比例明显偏低。此外，工业类及面向消费者的实体产品往往回本更慢，加权平均超过两年；而基于数据或知识产权的新业务则显著更快。这一点与我们的经验相符：数字化业务的规模化难度远低于涉及生产与分销的实体产品。
最具潜力的新业务，往往脱胎于企业内部尚未充分释放商业价值的既有资产。去年的调研显示，近九成企业领导者认为组织至少拥有一项尚未充分变现的优势资产。今年，那些“过去12个月增长率高于行业平均水平”的高绩效企业，更有可能将此类潜力资产成功规模化。整体来看，采用此路径构建新业务的企业中，有72%实现了高于行业平均水平的增长。
值得注意的是，高绩效企业并非总是从零开始开拓全新业务模式，而是倾向借鉴外部市场中已被验证的商业理念。在这些参考成熟模式的企业中，三分之二的受访者表示，其有机增长率高于行业平均水平。借鉴成功初创企业的模式，是成熟企业加速开疆拓土的有效路径。例如，摩根大通（JPMorgan Chase）推出线上银行“大通英国”（Chase UK）时，便借鉴了Monzo、Revolut等新兴数字银行的“数字优先”打法，以吸引技术敏感型客群，迅速提升市场渗透率。
与此同时，我们观察到愈来愈多企业选择在自身主业内开拓新业务。2024年，约半数受访者表示，他们最熟悉的新业务仍位于公司主营行业之内；今年，这一比例上升至六成，深耕主业的趋势愈发凸显。
AI贯穿全链路，加速新业务孵化
许多高管表示，企业已在构建新业务的多个关键环节中引入AI，且计划进一步扩展应用场景（图4）。过去12个月，AI最常见的应用集中于运营环节，如提升工作流效率、监控规模化进程；以及创新环节，如构思新业务方向、策划营销活动。可以愈发清晰地看到，AI智能体正贯穿企业创业布局的完整链路：从创意发散、原型打样，直至加速商业化路径。得益于此，小团队也能构建价值数百万美元的新业务。近期，AI编程初创企业Base44被网页开发平台Wix以8000万美元收购，而其团队仅有8人。
调研显示，新业务营收表现最亮眼的企业，往往也是AI使用最深入的企业。那些将AI用于更复杂任务（如构建以AI为核心价值主张的新业务、验证初始商业概念、通过个性化营销或优化客户旅程来完善市场推广策略）的受访者，报告的新业务收入是仅将AI用于基础任务企业的两倍，更是极少数尚未使用AI企业的四倍【9】。
过去5年构建过三项以上新业务的“连续创业型企业”，AI应用成熟度更高。其中有72%的受访者表示正借助AI处理更复杂的任务，而构建新业务较少的企业，这一比例仅为60%。
尽管经济环境变化使新业务融资整体趋紧，企业仍在坚定布局AI与数据驱动业务。56%的受访者表示，企业将在未来5年构建数据、分析或AI驱动的业务，占比较2024年的49%进一步提升。
56%的受访者表示，企业将在未来5年构建数据、分析或AI驱动的业务，占比较2024年的49%进一步提升。
即使AI并非新业务核心卖点，在预计“未来5年将构建新业务”的受访者中，几乎所有人都认为企业将借助AI推动相关进程（图5）。仅3%的受访者认为，企业未来不会使用AI辅助构建新业务。此外，84%的受访者认为，企业在未来5年的新业务创建流程中，必须嵌入AI或自动化技术。
制胜基石：技术与人才
新业务能否成功，取决于其背后的人才、文化与技术底盘。调研显示，过去5年，企业在业务拓展的基础模块上愈发成熟，也更清楚地意识到，“人才配置”是预示新业务成功的关键先行指标。去年，拥有高层背书、专项财务资源、以及系统化监控评估框架，曾是成功构建者最突出的共性。但最新调研表明，这些正逐渐成为标配，真正拉开差距的，是围绕人才队伍的能力建设，包括对员工的技能提升，以及对新技术的熟练应用。
以技术为催化剂
成功孵化新业务的企业，往往具备可支持新业务落地的技术实力与现代化基础设施。生成式AI、数字平台、可扩展IT架构等先进能力，几乎是此类企业的共同标签。在投资工具与技术的同时，若能将其与组织运行模式、技能升级计划精准衔接，将进一步放大新业务的竞争优势，加速规模化突破。
以文化与人才为依托
对比不同企业的新业务构建特质时，一种鼓励冒险、包容试错的文化尤为突出。数据显示，68%的此类文化践行者表示，其新业务已达到或超出预期（图6）。营造“敢试、敢错、不惧失败”的氛围，能点燃创新火花，牵引业务增长。实践表明，要让这种文化真正落地，必须依托健康的组织土壤：每位员工都清晰理解每日工作的交付目标及其对整体的意义，并被授权（甚至被期待）承担可控风险。
企业在创业布局上的成功，也取决于全员技能的持续升级。在成功打造新业务的受访者中，过半表示企业提供技能提升项目，围绕客户需求探索、假设检验等主题展开系统培训；而在新业务表现不佳的企业中，仅42%的领导者开展过此类项目。
数据驱动型新业务受到青睐
新业务构建正成为商业领袖的核心任务。与2024年的情况相仿，多数受访者仍认为，在未来12个月内，构建新业务将是组织最重要的战略举措之一（图7），其优先级与“组织转型”、“削减成本”相当，后两者是动荡周期中最常见的价值创造路径。
正如过去两期年度调研所见，受访者普遍预期未来5年将构建聚焦数据、分析或AI的新业务（图8），在科技、媒体与电信、金融服务及先进制造业中尤为突出。当前，构建新业务是企业捕获AI价值的4条主流路径之一：一是在现有产品和服务中嵌入AI能力，以开辟全新收入来源；二是通过产品或商业模式实现数据变现；三是打造原生AI业务单元，重塑运营方式或市场格局；四是以前沿AI工具与技术重塑企业整体业务组合。
不同产业也呈现不同偏好。能源与材料行业受访者持续关注环境与可持续方向；消费品与零售企业则偏向推出实体新品。
企业领导者普遍相信，新业务将在未来5年对公司营收带来积极贡献，尤其是相较历史表现而言。调研显示，过去5年构建的新业务贡献了公司总收入的约12%【10】；展望未来，受访者预计这一比例将在5年内提升至约19%。
在经济不确定时期，企业往往倾向于将目光收拢于短期利润，推迟诸如新业务构建等面向长期增长的举措。然而研究显示，这一决策可能代价不菲。数据表明，那些在动荡环境中仍坚持投资新业务，并借助AI提升效率的企业，通常能更快实现可观的新增收入，达到甚至超出既定预期。成功会催化更多成功：当企业领导者成功孵化首个新业务后，往往愈发渴望迅速复制第二个、第三个；反之，浅尝辄止者难以取得与“连续构建者”同等的成果，后者能在投入相似的前提下，构建出营收更高的新业务单元。
研究还表明，许多领导者正将资源集中在“成功率更高”的新业务赛道，且构建能力相比以往显著提升。为做好充分准备，其他企业亟需加快为员工补齐新业务规模化所需的技能。AI赋能的技能评估、结构化学习路径、持续发展机会以及能力建设项目，均可成为有效的发力点，助力组织积蓄面向未来的增长动能。
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注释：
【1】本次线上调研于2025年5月13日至5月28日开展，共回收来自66个国家的715份有效问卷，受访者均为年营收不低于1亿美元企业的高级经理及C级高管，覆盖不同区域、行业、职能领域及任职年限。为校正各国响应率差异，数据依据受访者所在国家对其所属地区全球GDP（以购买力平价计）的贡献进行加权。2025年之前，调研沿用国家加权方案，对齐全球GDP（购买力平价），同时纳入不同营收规模企业。本次改用区域加权，以避免个别国家样本占比过高或过低，提升了整体加权效率。所有数据均在剔除选择“不知道”的样本后计算得出。
【2】“消费者信心指数（CCI）”，经合组织（OECD），访问日期：2025年7月15日。
【3】最新调研显示，47%的受访者认为过去5年推出的新业务达到或超出预期。2023年及2024年的数据相较此前公开结果有所调整，原因在于本次调研更新了样本企业标准（仅纳入年营收不低于1亿美元的企业），相关数据已据此进行修正。
【4】2024年版调研未采集此项信息。
【5】新业务的运营时长可能短于统计年龄。该数据计算方式为：根据受访者对“新业务当前处于运营第几年”的回答，取其可能的最大运营时长进行加权平均。例如，若回答为运营第二年，则按24个月计入。
【6】盈亏平衡投资额指现金流意义上的盈亏平衡。调研问题为：“贵组织在该新业务实现盈亏平衡前的大致投资额是多少？”
【7】2%这一数值的推算方式为：将2025年新业务实现盈亏平衡所需加权平均投资额（约7700万美元），除以核心组织的加权平均年营收（约45亿美元）所得。
【8】该数据计算方式为：在各分类下，用加权平均营收除以实现盈亏平衡前所需的加权平均投资额。
【9】反馈“深度应用AI”的受访者样本量为250；反馈“基础应用AI”的样本量为100；反馈“未在新业务构建中使用AI”的样本量为39。
【10】该加权平均值的计算方式为：将各营收区间受访者占比乘以对应区间中值后求和，从而既反映收入区间分布，也体现不同区间的数量权重，并剔除“不知道”及“不适用”的回答。
关于作者：
Daniel Aminetzah是麦肯锡全球资深董事合伙人，常驻纽约分公司；
Jason Bello是麦肯锡全球资深董事合伙人，常驻华盛顿分公司；
Jerome Königsfeld是麦肯锡全球董事合伙人，常驻科隆分公司；
Paul Jenkins是麦肯锡全球资深董事合伙人，常驻奥斯陆分公司；
Corinna Leist是麦肯锡全球副董事合伙人，常驻苏黎世分公司；
Robin Martens是麦肯锡全球副董事合伙人，常驻阿姆斯特丹分公司。
感谢麦肯锡全球董事合伙人张文对中文版的贡献。
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