日前，贵州茅台酒股份有限公司（以下简称“贵州茅台”）发布公告称，截至2025年2月底，已累计回购股份82.22万股，占公司总股本的比例为0.0655%，已支付的总金额近12亿元（不含交易费用）。行业媒体《酒眼观酒》认为，茅台斥巨资回购股份，其底气还来自于价盘的趋稳和市场的回暖。

截至2025年2月底，贵州茅台已累计回购股份822200股，占其总股本的比例为0.0655%，购买的最高价为1507.41元/股、最低价为1417.01元/股，已支付的总金额为12.00亿元（不含交易费用）。

据悉，今年2月贵州茅台以10亿元的回购金额已成为2025年回购金额的最高个股。这就是茅台的底气。

行业媒体认为，茅台斥巨资回购股份，其底气还来自于价盘的趋稳和市场的回暖。

据价格监测发现，自3月上旬（3月4日）开始，飞天茅台散瓶、原箱批价均出现回升状态。

华创证券调研信息也显示，近期茅台先后赴多地走访调研，并与上海、深圳、北京三地投资者代表真诚交流，并传递企稳信心，经营策略上重点以产品体系驱动，保持飞天量价平衡，同时更积极面对经济新旧动能转换、以及高端白酒消费人群结构调整，核心是更加开放触达终端消费者。

业内观察发现，半年内，有高达50家机构对贵州茅台给出了“买入”或者“增持”评级。其中，“买入”43家，“增持”7家，这是资本市场对贵州茅台的充分肯定。

除价格外，由春节旺季引领的市场回暖，是茅台坚定回购、提振信心的主要因素。

“今年春节还不错啊，酒卖得不错，我们的茅台酒早都卖得干干净净的，过年前就卖完了，春节期间一直处于断货状态。”成都酒商龚总在旺季调研中表示。

而合肥酒商李总也在调研中透露，今年春节，以飞天茅台、精品茅台为代表的茅台酒需求量处于上升趋势。虽然终端依旧不愿过多囤货，但却一直不断地在补货。这说明消费端需求旺盛、动销很好，这是疏通渠道、恢复正循环的核心一环。    

此外，媒体还从杭州、上海、广州、北京、西安、长沙等地的酒商处了解到，与去年元宵节后需求便嘎然而在不同的是，今年茅台酒的消费需求在春节结束后仍然得到了延续，这也是近期飞天茅台批价反弹的基础市场逻辑，是茅台方面信心增强的外在因素。

行业媒体还认为，茅台信心提振还源于高端市场的整体回暖。

今年春节期间，飞天茅台等高端白酒，出现了集体旺销的状态，多地出现了缺货情况，开瓶率也不断提升，与去年中秋旺季的高端酒市形成了鲜明的对比。

有资深业内人士指出，茅台作为白酒行业一哥，吸取的是整个行业的发展红利，春节旺季如期而至，较大地刺激了消费层面的需求。这说明市场、消费仍然是需要大量白酒的，这也是中国国情所决定的。

该人士指出，得益于去年15%的业绩增长势能，贵州茅台在2025年还将持续发展，因为白酒行业向头部集中的趋势没有改变，贵州茅台身上的龙头效应依然十分突出。

东兴证券表示，预期2025年贵州茅台实现销售收入同比增长14.45%，归母净利润增长15.3%。如果年底此预测如期实现，有望推动整个茅台集团的营收突破2000亿，成为中国白酒发展史上首个2000亿级白酒企业。 

来源：酒眼观酒