作者| 猫哥

替大家钱包操心的猫哥又来了。

指数在跌，但是多数人还是挣钱的，超过3000家公司上涨，表明现在资金也很纠结，各走各的路，互相瞧不上。

外资显然进入了犹豫期，而内资还在南下，爆买科技ETF，所以现在看多大A的报告一大堆，今早最热的新闻也是韩国股民爆买中国资产，但这帮人显然是说一套做一套。

指数跌，主要原因就是周末发布的通胀数据，再加上今年cpi定的目标就是2%，低于往常的3%，这是不同寻常的。

为什么呢？

先普及一个常识，一个经济体的真正实力决定了全要素生产率（TFP）的增速，而TFP增速、财政政策等等因素决定了自然利率，利率再延伸下去会影响资本回报率，基本是这么个循环。

当TFP增速、自然利率和资本回报率都下跌到较低水平时，如果出现一些偶发性事件，比如房价跌了，或者是债务还不起了，那就会刺破泡沫，直接导致资产负债表的大衰退。

这个问题很大，历史上的经济危机，很多都是这么产生的。

为了救市，除了出台一些特殊措施外，最基本的一个办法就是放水，那货币政策就会转向，但如果利率太低，那资金就会跑，产业也会迁移，比如日本庞大的海外资产，就是这么来的。

这里面有一堆问题，都不太好，咱们就不展开了。但最让人担心的一点，就是利率下降其实反映了总需求增速在下降，那cpi就面临很大的下降压力，到了一定程度，就是通缩。

大家都知道，温和通胀是最舒服的，比如3%，那我们把目标放到2%，是一种很实事求是的做法，但也说明，接下来的工作量不小。

破局基本就是三条路：

1、自力更生，按部就班；

2、来一波科技革命推高利率、推高劳动分配率；

3、海外对本国商品的需求突然大规模增长，最典型的例子，就是疫情期间，欧美停摆，中国靠出口挣了一大波。

所以大家看到了吧，科技的作用到底有多大，DS不用再说了，备受质疑的Manus，这两天在海外程序员里很火，但是因为邀请限制，这玩意到底有多革命还需要等待，但不管咋样，我们还是希望科技能有大突破，这样它才能成为一个拉手，把经济拉起来，DS对股市的影响，不需要再说了，把科技当支柱，比房地产稳当一些。

下面回到市场。

大家发现没有，自从去年最后一天跌破3400点之后，数次上攻这个位置，但都是功亏一篑，这些整数关口迟迟无法攻破，对人气损伤很大，获利回吐的压力将会加大，这种看似巧合的“整数关口魔咒”，其实说明投资者目前的焦虑，每回撤1%，都会动摇很多人持仓的信念。

现在的情况是，市场对AI驱动的涨势已经有了大致的定价，资产重估告一段落，接下来，市场将更加关注经济数据、企业盈利，归根结底，还得看财报的表现，否则就是乱枪打鸟、龙头玩漂移的状态，很难挣钱。

比如今天大涨的板块是培育钻石，板块指数一度放量拉升近5%，创年内新高，英诺激光、黄河旋风、国机精工直线涨停。那这是为啥呢？

因为天然钻石和培育钻石的价格在趋近。

目前天然钻石价格指数约为95左右，2022年7月接近160，现在跌了约40%。而培育钻石在2024年11月价格触底后持续走高，华晶珠宝、黄河旋风、惠丰钻石今年以来纷纷发布涨价通知，涨价幅度在10%左右。这种变化主要是因为，美国联邦贸易委员会（FTC）在修订的《珠宝指南》里明确指出，钻石皆为碳晶体，不论天然还是培育，均为真钻，无疑是给予了培育钻石权威的认定。

而且它的前景也被看好，除了珠宝概念，现在在高端制造、半导体、量子计算和环保领域也不断应用，市场规模预计超过200亿。

大家看出来了，核心的推动因素还是涨价，但猫哥觉得，这大概也是资金的短暂共识，追高谨慎。

这种分歧在今年一定是常态，如果没有特别的手艺，还是多看看更稳妥的搞钱线路，比如ai医疗，容易看懂，而且确实是刚需。

（转自：大猫财经）