来源：华兴资本

早在2009年，华兴资本就已正式组建并购团队，为中国及全球的创新经济企业提供全面深度的并购顾问服务。在当前不确定的市场新常态下，旺盛的并购需求不断涌现，华兴资本始终陪伴创新经济企业，连接海内外，寻找新机遇。

并购与战略投资双周报由华兴资本并购团队发布，聚焦全球市场重点交易，分享最新行业观察。

作者|  华兴资本并购团队

邮箱|  ma_contact@huaxing.com

Vol.125 |  2025.2.24 — 2025.3.8

宝馨科技（002514.SZ）拟通过子公司浙江影速以3.2亿元收购影速集成40%股权

3月4日，宝馨科技（002514.SZ）发布公告称，公司拟通过子公司浙江影速以现金方式收购江苏影速集成电路装备股份有限公司40%的股权，交易价格为3.2亿元。影速集成由专业研发团队和中科院微电所发起，专注于激光直写光刻技术的高端微电子装备研发、制造及销售，拥有139项有效专利，是国家高新技术企业和江苏省专精特新小巨人企业。此次收购将助力宝馨科技完善多元化产品体系，增强核心竞争力与盈利能力，推动半导体产业发展并实现资本化投资收益。

雀巢（NSRGY.PINK）拟收购徐福记剩余40%股份

3月3日，雀巢（NSRGY.PINK）公告宣布，已与徐氏家族达成协议，收购徐福记剩余40%的股份。徐福记是中国领先的糖果糕点制造商和销售商。雀巢在2011年与徐福记结成合作伙伴关系，收购了徐福记60%的股份，并开始为徐福记品牌系列提供配方、研发、质量控制等方面的技术和市场支持。此举将徐福记的高效运营和创业精神与雀巢经过验证的创新能力相结合，能够加速徐福记品牌的增长，并进一步加强雀巢在中国的市场表现。此举也展现出雀巢对中国市场的长期承诺，将会增强雀巢在这个充满活力的市场发展国际和本土品牌的能力。

TCL科技（000100.SZ）拟以115.62亿元的价格收购深圳华星半导体21.5%股权

3月3日，TCL科技（000100.SZ）发布公告称，拟通过发行股份及支付现金的方式，以115.62亿元的价格收购重大产业基金持有的深圳华星半导体21.5311%股权。交易完成后，TCL科技将合计控制深圳华星半导体84.2105%的股权。本次标的资产作价115.62亿元，其中现金对价72.03亿元，发行股份对价43.59亿元，并计划向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金。深圳华星半导体专注于大尺寸TFT-LCD显示器件的生产、加工与销售，主要产品应用于电视机、商显等领域，客户包括TCL电子、三星电子、小米等知名企业。此次收购完成后，TCL科技对深圳华星半导体的控制权将得到进一步强化，有助于公司在半导体显示领域优化资源配置，提升整体运营效率和盈利能力。

招商局港口（00144.HK）拟以7.14亿美元收购巴西Vast公司70%股权

2月28日，招商局港口（00144.HK）宣布，其全资附属公司Cyber Chic Company Limited拟以70%的股权收购巴西Vast公司，收购代价包括购买价、里程碑付款及获利计酬付款。其中，购买价为4.48至7.14亿美元（约34.94至55.69亿港元）；里程碑付款总额为5,600万美元（约4.37亿港元）。Vast是巴西里约热内卢阿苏港的陆上原油转运码头运营商，该港口是巴西唯一可接待超大型油轮的私人石油码头，目前处理量为每天56万桶，许可容量为每天120万桶。此次收购将助力招商局港口进一步巩固其在拉丁美洲的地位，拓展全球综合港口服务网络。

阿波罗全球管理（APO.N）拟以11.5亿美元收购Bridge Investment公司100%股权

2月26日，美国另类投资巨头阿波罗全球管理公司Apollo Global Management（APO.N）宣布，将以约15亿美元的全股票交易收购成立于2009年、管理规模约500亿美元、聚焦房地产领域的投资机构Bridge。总部位于盐湖城的Bridge，是住宅和工业地产以及其他专业房地产资产领域的公认领导者。Bridge目前拥有超300名投资专业人士，投资策略涵盖房地产、信贷、物流、可再生能源、二级市场（S）等。该交易将补充阿波罗全球管理正在增长但尚未规模化的房地产领域的业务基础。

川发龙蟒（002312.SZ）子公司拟4.32亿元收购天宝公司60%股份

2月25日，川发龙蟒（002312.SZ）宣布，其全资子公司南漳龙蟒磷制品有限责任公司（以下简称“南漳龙蟒”）拟以4.32亿元收购天宝动物营养科技股份有限公司（以下简称“天宝公司”）60%的股份。此次收购完成后，川发龙蟒将间接控股天宝公司，并将其纳入合并报表范围。天宝公司是国内磷酸钙盐饲料添加剂行业的头部企业，主要从事磷酸钙盐饲料添加剂产品的研究、生产及销售，主要产品包括饲料添加剂磷酸氢钙、磷酸氢钙Ⅲ型和磷酸二氢钙等。此次收购旨在通过产业协同效应，进一步提升川发龙蟒在该领域的市场竞争力。

满帮集团发布2024财年及第四季度财报

3月5日，满帮集团（NYSE：YMM）发布2024全年及第四季度财报。满帮集团2024财年营收为112.4亿人民币，同比增长33.2%；净利润为40.2亿人民币，同比增长43.7%。满帮集团2024年第四季度营收为31.7亿人民币，同比增长31.8%；净利润为10.5亿人民币，同比增长43.5%。

就营运数据而言，司机层面，2024年全年，平台履约活跃司机数量攀升至414万人，履约订单达1.97亿，同比增长24.1%。履约单量的增长主要受益于货主规模的高速提升，以及用户结构变化带来的履约效率的整体改善。

极兔速递发布2024财年财报

3月5日，极兔速递（HKEX：1519）发布2024全年财报。极兔速递2024财年营收为102.59亿美元，同比增长15.9%；净利润为1.13亿美元，同年同期净亏损为11.56亿美元。

就营运数据而言，极兔速递2024年，公司共计处理246.5亿个包裹，较2023年的188.1亿个包裹增长了31.0%。其中，中国的包裹198亿件，较上年同期的153.41亿件增长29.1%；来自东南亚的包裹45.63亿件，较上年同期的32.4亿件增长40.8%。

中兴通讯发布2024财年及第四季度财报

2月28日，中兴通讯（SHSE：000063；HKEX：763）发布2024全年及第四季度财报。中兴通讯2024财年营收为1,213亿元，同比下降2.38%；净利润为84.24亿元，同比下降9.66%。中兴通讯2024年第四季度营收为312.5亿人民币，同比下降8.93%；净利润为5.2亿人民币，同比下降64.86%。

就收入来源而言，2024全年，运营商网络营业收入703.27亿元，同比减少15.02%，主要受国内整体投资环境影响；政企业务营业收入185.66亿元，同比增长36.68%，主要由于服务器及存储营业收入增长；消费者业务营业收入324.06亿元，同比增长16.12%，主要由于家庭终端、手机及移动互联产品、云电脑营业收入均实现增长。

百济神州发布2024财年财报

2月27日，百济神州（SHSE：688235；HKEX：6160；NASDAQ：ONC）发布2024全年财报。百济神州2024财年营收为38.1亿美元，同比增长74.1%；净亏损为6.4亿美元，上年同期的净亏损为8.8亿美元。

就收入来源而言，2024全年，百悦泽产品的全球销售额总计26.6亿美元，占比69.86%，同比增长106.4%；其他产品收入11.5亿美元，占比30.14%。

携程发布2024财年及第四季度财报

2月25日，携程（NASDAQ：TCOM；HKSE：9961）发布2024全年及第四季度财报。携程2024财年营收为533亿元，同比上升20%；净利润为171亿元，同比上升72.72%。携程2024年第四季营收127.68亿元，同比上升24%；净利润22亿元，同比上升69%。

就收入来源而言，2024年全年，住宿预订营业收入为216亿元，占比40.53%；交通票务营业收入为203亿元，占比38.09%；旅游度假业务营业收入为43亿元，占比8.07%；商旅管理业务营业收入为25亿元，占比4.69%；其他业务收入46亿元，占比8.63%。

华为与乐聚联合发布全球首款5G-A人形机器人

3月6日，据媒体报道，中国移动、华为与乐聚联合发布了全球首款搭载5G-A技术的人形机器人。5G-A技术是5G的增强版，支持更复杂的应用场景，为人形机器人提供高精度定位和大规模数据采集能力。此次发布的机器人背靠华为和中国移动的技术支持，推动人形机器人在工业场景的广泛应用。

亿咖通科技与大众集团达成合作

3月6日，据媒体报道，亿咖通科技宣布与大众集团达成合作，将为大众和斯柯达品牌全球车型提供智能座舱解决方案，包括安托拉®1000计算平台和云山跨域软件平台。首批合作车型将推出于巴西和印度市场，未来有望拓展至更多市场。此次合作标志着亿咖通科技全球化战略的重要进展，助力大众集团提升智能化出行体验。

抖音接入豆包App，字节打造AI生态

3月5日，据媒体报道，抖音App测试接入豆包App的AI能力，并在短视频界面和消息列表内为其开放超级入口。此次接入旨在打破AI产品与流量平台的割裂状态，提升抖音的AI能力，同时为豆包引入更大流量。此外，字节跳动还在推进多款AI产品和服务，涵盖资讯、医疗、编程等领域，构建“超级AI产品工厂”。

科大讯飞完成星火深度推理大模型X1的全面升级

3月3日，据媒体报道，科大讯飞宣布完成星火深度推理大模型X1的全面升级，并首发星火医疗大模型X1。星火X1在数学能力上全面对标DeepSeek R1和OpenAI o1，中文数学任务表现领先。此次升级依托国产算力训练，推动深度推理大模型技术在医疗、教育等行业的落地，加速全国产大模型的效能优化与垂直应用。

腾讯推出“火星短剧社”小程序

3月1日，据媒体报道，腾讯在微信内上线了“火星短剧社”小程序，这是腾讯首款独立的短剧产品，主打免费模式。该小程序采用广告解锁模式，用户无需付费即可观看短剧，只需观看半分钟广告即可解锁一集。此外，微信还新增了“短剧”入口，用户可以在该入口下查找短剧内容并观看。

字节跳动上线30款短剧小程序

3月1日，据媒体报道，字节跳动在微信和抖音内布局了超过30款短剧小程序，涵盖免费和付费两种模式。这些小程序由红果短剧负责运营，包括“逍遥剧场”“金枝好剧”“蛋花剧场”等。字节跳动通过这种“短剧工厂”模式，形成了“免费试看引流-付费内容转化-广告收益反哺”的工业化生产线。

字节跳动悟空浏览器接入DeepSeek R1模型

2月27日，据媒体报道，字节跳动旗下悟空浏览器正式接入DeepSeek R1模型，目前处于探索阶段。该浏览器同时包含豆包大模型，DeepSeek R1主要应用于智能对话和文本生成。业内人士认为，悟空浏览器的接入可能是字节旗下C端产品大规模接入DeepSeek的第一步，未来抖音等产品也有可能接入该模型。

Anthropic发布Claude 3.7 Sonnet混合推理模型

2月25日，据媒体报道，Anthropic宣布推出Claude 3.7 Sonnet混合推理模型。该模型融合了标准模式和扩展模式（高级推理），兼具快速响应和深度思考能力。与传统模型相比，它在复杂问题上能调用更深层次的推理能力，给出更准确的回答。同时，基于该模型打造的Claude Code工具，面向代码编辑、测试和命令行交互，大幅提升编程效率，受到开发者广泛关注。

理想汽车调整AI研发架构：陈伟任基座模型负责人，向CTO谢炎汇报

2月28日，据媒体报道，围绕智能空间与AI基座模型的技术研发，理想汽车近期做出人事与组织架构调整：原空间AI负责人陈伟调任系统与计算群组下设的基座模型部门，担任部门负责人，主导基座模型自研。陈伟的汇报对象也从理想智能空间副总裁勾晓菲，转为理想汽车CTO、系统与计算群组负责人谢炎。

百度任命刘晓丹担任新的独立董事及董事会审计委员会主席

2月24日，百度发布了重要公告，宣布任命刘晓丹接替Brent Callinicos担任新的独立董事及董事会审计委员会主席。刘晓丹现任晨壹基金管理合伙人。在资本市场上，不同于传统意义上的财务投资基金，晨壹自2019年成立就鲜明旗帜地定义了自己是一家并购基金。业内投资人表示，百度或许正是看中她在资本市场、并购领域深厚的经验，可能会给公司带来新的管理视角和思维。

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