周五A股三大指数出现调整，截至收盘，沪指跌0.25%，深成指跌0.50%，创业板指跌1.31%，全市场成交额18616亿元。盘面上，有色金属领涨，AI智能体与机器人持续活跃，固态电池板块跌幅居前。

锑价破新高带动有色金属领涨。2025年开年以来锑价持续上涨突破历史新高，截至2025年3月3日，中国有色金属协会锑业分会对于99.65%纯度的锑锭平均报价达到16.5万元/吨，较上一个报价日上涨7000元/吨，较1月2日的14.3万元/吨上涨15.4%。供给方面，2024年8月，商务部、海关总署公告对锑等物项实行出口管制。管制发布后，海外的供给缺失随即带来海内外价差由2.8万/吨显著扩大至21.1万/吨。随着外盘价格显著高于内盘价格，我国锑矿进口快速回落，国内进口原料也将愈发紧张。而光伏侧的回暖有望支撑锑需求上行。供给受限，需求回升之下，引发价格上涨。

产业趋势方面，还要看催化不断的人工智能与机器人。

人工智能方面，周四凌晨，阿里巴巴的QwQ-32B性能比肩DeepSeek-R1，支持消费级显卡本地部署，同时全球首款通用型AIAgent产品Manus正式发布。一方面是性价比持续提升的推理模型，另一方面是首个通用型AIAgent产品，虽然目前Manus受到一些质疑，但AI应用这个方向是我们感知最直接，也是对我们生活影响最大的方向，值得持续跟踪。

人形机器人方面，上交所在3月6日举办了“未来产业沙龙”人形机器人产业座谈会，座谈会以“对话未来伙伴：人形机器人”为主题，20余家产业链上市公司、拟上市企业与券商、创投机构、银行等专业机构参加会议。结合今年报告首次明确提到具身智能和智能机器人，赋予了人形机器人产业前所未有的战略高度，看得出来政策对该新兴产业的重视程度。

越声理财认为，短期来说，存在热点轮动过快的情况，短期要注意节奏变化。但中长期来说，国内宏观政策延续积极基调，强调稳住股市，也看到政策层面对于新质生产力的重视。我们正身处技术变革浪潮与随之而来的国内资产价值重估之中，要持续关注科技发展带来的投资机会。我们继续看好人工智能核心主线观点不变，建议继续围绕人工智能方向把握板块轮动的机会。