（来源：野村东方国际证券）

当前，海外地缘政治局势复杂，而国内因DeepSeek、《哪吒2》及机器人等热点事件，民众信心和市场风险偏好显著提升。3月5日十四届全国人大三次会议发布2025年《政府工作报告》，报告中表示要深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设；改革优化股票发行上市和并购重组制度；加快多层次债券市场发展；同时，“稳住楼市股市”首次写进《政府工作报告》总体要求等，引起市场的广泛关注。

Q

两会召开将对宏观经济

和市场走势有什么影响？

宏观经济：全国两会期间公布的2025年《政府工作报告》明确了5%左右的经济增长目标，通过实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，赤字率拟按4%左右安排，今年新增政府债务总规模达到11.86万亿元，比去年增加2.9万亿元。同时，报告提出实施提振消费专项行动，通过增加居民收入、完善消费政策、优化消费环境等措施，并扩大有效投资，重点支持“两重”建设等。总体来看，两会将为经济增长提供明确政策指引，推动经济稳步复苏。

资本市场：两会强调深化资本市场投融资综合改革，推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设。国内热点事件（如DeepSeek、人工智能等）推动了科技板块的关注度，而两会政策对科技创新的支持（如推动“人工智能+”行动、支持大模型广泛应用等）将进一步巩固科技板块的主线地位。科技创新领域的政策红利将吸引更多资金流入相关板块，推动市场风格向成长性投资倾斜。总体而言，两会政策将增强市场信心，推动资本市场结构性机会显现，可以重点关注科技和消费领域。

资产管理部权益团队介绍

野村东方国际证券资产管理部权益团队，基于全球视野，扎根中国研究，以前瞻科学的投研体系为基础，秉持稳健持续的管理风格，为客户提供多元特色的解决方案。团队坚持“深度研究、价值投资、绝对收益、长期考核”的理念，以专业能力和严谨风控力争为客户实现长期资产增值的目标。团队由经验丰富的投资经理和研究员组成，覆盖计算机、医药、周期、消费等多个领域，具备深厚的行业研究背景和实战经验。团队在2024年荣获证券时报主办的“中国证券业资管权益团队君鼎奖”，在同花顺2024金融机构评选中斩获“资管权益优秀奖”，并且团队管理的4只产品列入私募排排网《券商资管产品（混合型）2024年度收益20强》1。

1数据来源：Choice，截至2024年12月31日

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