转自：中国金融杂志

文 | 《中国金融》记者　刘宏振

2025年3月5日，国务院总理李强向十四届全国人大三次会议作《政府工作报告》。《政府工作报告》对于资本市场发展的一系列部署，为资本市场的改革发展指明了方向，引发广泛关注。

深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市

《政府工作报告》提出，深化财税金融体制改革。深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设。改革优化股票发行上市和并购重组制度。加快多层次债券市场发展。

中长期资金是资本市场平稳健康运行的“压舱石”与“稳定器”。全国人大代表、东方财富信息股份有限公司董事长其实表示，深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市，体现了国家深化改革、维护市场稳定、保护投资者权益的决心。回望2024年，紧扣“强监管、防风险、促高质量发展”的主线，相关部门持续深化资本市场投融资综合改革，积极寻求制度性突破，大力推动中长期资金入市。随着一系列重大政策的出台，资本市场发生了积极变化，市场生态改善，指数攀升，投资者信心增强。展望2025年，资本市场有望在政策的支持引导下迎来新机遇，更好地发挥其在优化资源配置、促进资本形成、推动产业升级等方面的重要作用。

华创证券首席经济学家牛播坤认为，加快多层次债券市场发展，有利于更好地满足企业多元化融资需求，尤其是科创债、绿色债等创新品种的扩容，为实体经济提供低成本资金支持。《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(新“国九条”）提出积极发展债券市场、强化信用约束、深化互联互通和加强监管协调，未来通过互联互通机制引入外资、丰富衍生品工具，将进一步完善多层次债券市场的建设，为实体经济提供差异化融资支持。

以更大力度促进股市稳定健康发展

国家统计局的数据显示，2024年第四季度以来，随着政策组合效应持续释放，资本市场、房地产市场出现积极变化。2024年第四季度股票成交较为活跃，沪深股市股票成交量、股票成交额同比分别增长126.4%和124.4%，明显好于前三个季度。这些积极变化体现出市场预期和信心明显改善。《政府工作报告》提出，优化和创新结构性货币政策工具，以更大力度促进楼市股市健康发展。这一提法体现出稳定资本市场理念的一以贯之。

财信证券研究发展中心总经理袁闯认为，房地产及资本市场作为我国居民财富的主要配置方向，“稳住楼市股市”将是稳定社会预期、稳定经济大盘、防范化解风险的重要抓手。在资本市场改革推进、大力推动中长期资金入市、加强战略性力量储备和稳市机制建设下，证券市场行稳致远的基础进一步夯实，资本市场将为我国促进资本与产业发展良性循环、推动科技创新与产业结构转型升级以及居民财富增值发挥更大的作用。

华夏基金相关负责人指出，稳住股市的关键之一在于投融资平衡，这也是过去一年多来牵引资本市场改革、贯穿稳股市全程的一条主线。推动中长期资金入市，是促进投融资平衡的关键一环。《政府工作报告》的要求有助于稳步扩大中长期资金的投资规模，改善资本市场资金供给与结构，巩固资本市场回升向好的良好局面。资本市场的回升向好，也将有助于提升中长期资金长期投资回报，实现中长期资金保值增值、资本市场平稳健康运行、实体经济高质量发展、投资者投资回报和体验更好地良性循环“共赢”。