国际金价这一波“过山车”行情，

到底是什么原因？

黄金牛市能否延续？

在去年大涨27%之后，2025年开年以来，国际金价延续了去年的强势表现，WIND数据显示，伦敦金现和COMEX黄金期货年初至今双双累计涨幅近10%，两者都在2025年以来屡次刷新历史最高价位。

记者此前采访多位业内专家，均预测国际金价有望突破3000美元/盎司关口。但多家期货贵金属分析师认为，迫近3000美元大关时，金价便会出现下跌行情。

果然，就在上周，部分投资者在3000美元/盎司关口选择获利了结，加上美元指数走强对黄金价格形成压力，国际金价短期大幅下跌。COMEX黄金期货上周累计下跌2.91%，伦敦金现跌2.66%，双双结束了此前长达八周的涨势，两者都创下国际金价自去年12月以来最大的单周跌幅。

气势如虹的黄金行情为何遭遇近期单周最大跌幅？黄金牛市是否还有望继续？记者也采访了业内人士。

浙商期货研究中心宏观高级分析师郑弘接受记者采访时认为：“首先是基本面上观察到避险情绪有所回落。近期美俄谈判消息使得俄乌局势出现新的进展，市场认为俄乌冲突有望在今年得以和平解决，全球地缘风险中枢下滑，可能会使得全球避险需求随之下降。其次，交易层面上短期涨幅较大止盈压力增加。自2025年1月以来COMEX黄金价格在各种因素影响下持续单边上涨超12%，并未经历过明显回调，积累了较大止盈需求。而COMEX黄金非商业净多头寸自2月中旬以来出现明显回落，显示出面对利空市场选择了兑现收益。”

展望后市，郑弘认为黄金上行趋势有望继续。“后期来看，我认为金价短期回调不改长期中枢上行趋势。”郑弘分析，一方面，短期俄乌冲突的风险确实有所回落，但从全球视角观察，地缘、关税等风险事件仍不断发生，基于此判断各国央行自2022年以来年均增持超过1000吨黄金，这会持续支撑黄金价格中枢上行。另一方面，美联储虽然在1月暂停降息，但从降息预期来看当前仍然处于降息周期当中，近期美债利率回落与黄金ETF持仓再度回升显示出黄金投资需求将在今年有所改善，也会对金价形成支撑。

南华期货贵金属分析师夏莹莹则向记者表示：中长期维持看多黄金，因黄金货币属性锚定全球货币体系，而信用货币偿付能力下降、通胀压力上升，以及逆全球化趋势下信用货币信誉下降等问题难以缓解。但短期来看，关税交易这一驱动减弱将引致获利盘回落压力仍存，或预示短期金价仍有调整压力。

近期，国际黄金从3000美元/盎司关口附近快速回调，COMEX黄金期货和伦敦金现均结束了连涨八周的行情，两者双双创下去年12月以来单周最大跌幅。

国内各品牌金店黄金零售价格也应声回落。3月2日，周大福、潮宏基等足金饰品价格报875元/克，一周时间，下降了20元/克。

3月3日，伦敦金现涨1.12%，COMEX黄金期货更是大涨1.95%。截至3月4日17点10分，两者均在上涨过程中。

  综合｜ 潮新闻 封面新闻

  编辑｜ 潇潇