Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月4日，东土科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为10.29亿元，同比下降11.52%；归母净利润为3863.35万元，同比下降85.16%；扣非归母净利润为923.44万元，同比增长108.52%；基本每股收益0.0628元/股。
公司自2012年8月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.07亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东土科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为10.29亿元，同比下降11.52%；净利润为4249.65万元，同比下降83.72%；经营活动净现金流为3117.78万元，同比增长119.11%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为17.4%，5.28%，-11.52%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 11.05亿 | 11.63亿 | 10.29亿 |
| 营业收入增速 | 17.4% | 5.28% | -11.52% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.4亿元，同比大幅下降85.16%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 2003.34万 | 2.6亿 | 3863.35万 |
| 归母净利润增速 | 286.17% | 1199.23% | -85.16% |
• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.4亿元，且前三季度为-1.5亿元，第四季度转负为正。
| 项目 | 20240331 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 净利润（元） | -9547.04万 | -9839.84万 | -1.55亿 | 4249.65万 |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.1亿元、2.6亿元、0.4亿元，同比变动分别为1494.19%、1749.61%、-83.72%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 1410.93万 | 2.61亿 | 4249.65万 |
| 净利润增速 | 1494.19% | 1749.61% | -83.72% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为63.69%、69.94%、76.47%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 7.04亿 | 8.13亿 | 7.87亿 |
| 营业收入（元） | 11.05亿 | 11.63亿 | 10.29亿 |
| 应收账款/营业收入 | 63.69% | 69.94% | 76.47% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降11.52%，经营活动净现金流同比增长119.11%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 11.05亿 | 11.63亿 | 10.29亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -8821.76万 | -1.63亿 | 3117.78万 |
| 营业收入增速 | 17.4% | 5.28% | -11.52% |
| 经营活动净现金流增速 | -168.4% | -84.97% | 119.11% |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.734低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -8821.76万 | -1.63亿 | 3117.78万 |
| 净利润（元） | 1410.93万 | 2.61亿 | 4249.65万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | -6.25 | -0.63 | 0.73 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为47.06%，同比增长20%；净利率为4.13%，同比下降81.6%；净资产收益率（加权）为1.8%，同比下降89.64%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为47.06%，同比大幅增长20%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 37.6% | 39.22% | 47.06% |
| 销售毛利率增速 | -13.68% | 4.3% | 20% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为4.13%，同比大幅下降81.6%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 1.28% | 22.44% | 4.13% |
| 销售净利率增速 | 1287.58% | 1656.83% | -81.6% |
• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为37.6%、39.22%、47.06%持续增长，存货周转率分别为2.03次、1.76次、1.47次持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 37.6% | 39.22% | 47.06% |
| 存货周转率（次） | 2.03 | 1.76 | 1.47 |
• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为37.6%、39.22%、47.06%持续增长，应收账款周转率分别为1.81次、1.53次、1.29次持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 37.6% | 39.22% | 47.06% |
| 应收账款周转率（次） | 1.81 | 1.53 | 1.29 |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期39.22%增长至47.06%，销售净利率由去年同期22.44%下降至4.13%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 37.6% | 39.22% | 47.06% |
| 销售净利率 | 1.28% | 22.44% | 4.13% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.8%，同比大幅下降89.64%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 2.04% | 17.38% | 1.8% |
| 净资产收益率增速 | 218.75% | 751.96% | -89.64% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.34%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 1.3% | 11.95% | 1.34% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为42.61%，同比增长4.66%；流动比率为1.47，速动比率为1.22；总债务为8.5亿元，其中短期债务为8.5亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.58、0.57、0.49，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.58 | 0.57 | 0.49 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-8.17%，营业成本同比增长-22.93%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 61.74% | 12.13% | -8.17% |
| 营业成本增速 | 29.79% | 2.55% | -22.93% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1亿元，较期初变动率为33.89%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 7442.71万 |
| 本期应付票据（元） | 9965.02万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.1亿元、1.3亿元、1.4亿元，公司经营活动净现金流分别-0.9亿元、-1.6亿元、0.3亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 1.06亿 | 1.31亿 | 1.37亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -8821.76万 | -1.63亿 | 3117.78万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.29，同比下降16.12%；存货周转率为1.47，同比下降16.57%；总资产周转率为0.27，同比下降24.61%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.81，1.53，1.29，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 1.81 | 1.53 | 1.29 |
| 应收账款周转率增速 | 1.02% | -15.14% | -16.12% |
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.03，1.76，1.47，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 2.03 | 1.76 | 1.47 |
| 存货周转率增速 | -13.26% | -13.33% | -16.57% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.43，0.36，0.27，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.43 | 0.36 | 0.27 |
| 总资产周转率增速 | 11.08% | -16.95% | -24.61% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为12.93%、13.95%、14.46%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1.43亿 | 1.62亿 | 1.49亿 |
| 营业收入（元） | 11.05亿 | 11.63亿 | 10.29亿 |
| 销售费用/营业收入 | 12.93% | 13.95% | 14.46% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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