07. 火电分析师称，上周秦皇岛5500大卡动力煤现货价格跌至692元/吨，周环比下降29元/吨，为近四年左右最低水平，进口煤价格高于国内。库存虽有下降但仍处绝对高位，北方四港库存为1620万吨，为往年同期高点，回溯历史规律，煤价有进一步回落可能。据测算，2025Q1煤价同比已下降233元/吨，而155元/吨的煤价降幅可覆盖0.03元/度的发电成本，因此煤电企业的盈利改善已成确定性事件。