Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
2月28日，联科科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为22.66亿元，同比增长18.21%；归母净利润为2.72亿元，同比增长61.46%；扣非归母净利润为2.7亿元，同比增长63.41%；基本每股收益1.36元/股。
公司自2021年6月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为2.49亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对联科科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为22.66亿元，同比增长18.21%；净利润为2.74亿元，同比增长61.02%；经营活动净现金流为2亿元，同比增长37.91%。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长310.8%，营业收入同比增长18.21%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 26.81% | 4.45% | 18.21% |
| 应收票据较期初增速 | 2.24% | -20.96% | 310.8% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为17.53%、19.45%、19.45%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 3.22亿 | 3.73亿 | 4.41亿 |
| 营业收入（元） | 18.35亿 | 19.17亿 | 22.66亿 |
| 应收账款/营业收入 | 17.53% | 19.45% | 19.45% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长24.43%，营业成本同比增长12.3%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -9.48% | -23.09% | 24.43% |
| 营业成本增速 | 39.32% | 0.19% | 12.3% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长24.43%，营业收入同比增长18.21%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -9.48% | -23.09% | 24.43% |
| 营业收入增速 | 26.81% | 4.45% | 18.21% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.73低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 5475.7万 | 1.45亿 | 2亿 |
| 净利润（元） | 1.13亿 | 1.7亿 | 2.74亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.49 | 0.85 | 0.73 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为19.25%，同比增长28.35%；净利率为12.11%，同比增长36.21%；净资产收益率（加权）为15.15%，同比增长38.23%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为19.25%，同比大幅增长28.35%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 11.38% | 14.99% | 19.25% |
| 销售毛利率增速 | -41.15% | 31.77% | 28.35% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为31.77%，同比增长25.16%；流动比率为1.93，速动比率为1.76；总债务为4.8亿元，其中短期债务为4.8亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.46、1.44、0.96，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 1.46 | 1.44 | 0.96 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为32.03%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 2714.43万 |
| 本期预付账款（元） | 3583.85万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长32.03%，营业成本同比增长12.3%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 91.39% | -0.34% | 32.03% |
| 营业成本增速 | 39.32% | 0.19% | 12.3% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.57，同比增长0.91%；存货周转率为13.5，同比增长15.1%；总资产周转率为0.88，同比下降0.81%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.95，0.89，0.88，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.95 | 0.89 | 0.88 |
| 总资产周转率增速 | 1.59% | -6.51% | -0.82% |
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为8.8亿元，较期初增长78.03%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 4.96亿 |
| 本期固定资产（元） | 8.82亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长23.76%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1055.19万 | 1478.07万 | 1829.32万 |
| 销售费用增速 | -1.34% | 40.08% | 23.76% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.58%、0.77%、0.81%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1055.19万 | 1478.07万 | 1829.32万 |
| 营业收入（元） | 18.35亿 | 19.17亿 | 22.66亿 |
| 销售费用/营业收入 | 0.58% | 0.77% | 0.81% |
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