以下为2月21日热点题材的涨幅表现

制造| 科技（13条）

01. 机器人专家表示，某国内Y字头部人形机器人厂商目前使用海外SKF的交叉滚柱轴承，虽然国内也有厂商生产，但在使用过程中，SKF的产品在耐久性、性价比、准确度等方面表现更好。IMU位置传感器方面，芯片采用海外的，自己做组装模组。

02. 六维力传感器专家表示，六维力传感器作为选配，对于跳舞等动作装不装无所谓，但对于精细装配，特别是装配轻巧脆弱工件时，在手腕位置安装是有必要的。六维力传感器市场价1万多，某国内Y字头部人形机器人厂商拿货价格会低一些，但仍然偏贵，这在量产和未来使用中可能会遇到问题。

03. 机器人专家表示，某国内Y字头部人形机器人厂商的核心零部件如电机、减速器、电机驱动、编码器和传感器等关节模组内部剖析的部分是自研的，自研率可能达100%，但像雷达、视觉相机、电芯等会根据产品线不同有资源和采购第三方的情况。

04. 机器人专家表示，某国内Y字头部人形机器人厂商明后年的扩产计划难以确定，主要取决于行业应用能否发展起来。人形机器人在C端个人采购可能性目前几乎没有，C端用户购买时会考虑实用性。如果按照目前情况预估，今年可能出货2000台，明年4000台，但很难突破1万台。

05. 动捕设备专家表示，动捕设备在人形机器人领域主要用于数据泛化采集。当前人形机器人本体研究国内已取得较好成果，但动捕数据方面仍有较大需求。目前有机器人厂商采购动捕数据的趋势，但还没有大规模的数据服务中心。

06. 机器人专家表示，某国内Y字头部人形机器人厂商的B to c订单情况较火热，受政府关注和开学季等因素影响，人形机器人有一定的C端需求，如学校有使用需求，但与纯C端在家使用的情况有所不同。如果人形机器人价格在99000元/台或更低，放开销售的话，一个月可能卖出几百台，至少100台以上是有希望的。

07. 机器人分析师表示，人形机器人中，特斯拉主导的垂类硬件与果链收益逻辑完全不同，文化差异大，难以按果链逻辑选产业链收益标的，硬件竞争惨烈且容易快速迭代。

08. AIDC专家表示，近期AIDC柴发机组项目招标价值提升，付款条件改善。2025年价格涨幅略小，类似年初锁定价格，2026~2027年可能有较大涨幅，且涨价可转移到机组。目前发动机本体价格涨幅约2~5%，柴发机组集成（OEM）从去年年初至今有10~20T涨幅，柴发机组集成价格弹性更大

09. 数据中心分析师表示，阿里年报虽最先提及AI算力加速，但从产业链调研反馈来看，字节、腾讯等大厂从2024H2开始也在加大发力，从订单口径反馈和交流口径以及大厂指引来看，产业趋势加强已较为明确。

10. DeepSeek分析师表示，通过对不同云服务商算力下的DeepSeek模型解答同一题目的测试，发现算力对模型的速度有明显影响。例如在一道排列组合题目测试中，不同云服务商下的模型解答速度不同，腾讯云下的DeepSeek模型在某些题目解答中比其他模型快。

11. Grok3分析师表示，Grok3用10万张卡集群训练，能达到DeepSeek R1的水平或略高一点点。例如在推理能力测试中，Grok3的卡反应速度比其他的快，能体现出一定的优势，但尚未突破行业的界限。Grok3的情况表明国内外在AI模型方面的差距没有那么大。

12. 折叠屏分析师称，国内折叠屏市场华为占比较高，2024年华为内销445万部，占比48%，OPPO和三星全球市场下滑较多。市场预期华为将于2025年3月推出小折叠机，年中推出折叠平板。2025年Q1苹果开始有折叠屏手机的初步方案设计，因对显示效果和划痕要求高，核心环节在做技术方案改善，产业链供应商在配套投入，折叠屏可能由三星供应。

13. 重卡分析师称，2025年1月全国重卡销售量为7.2万台，同环比均有下降，主要系春节影响。近日日均销量走势较好，接近或超过2000台，预计2月份终端销量为4~4.5万台，批发销量为7~8万台，同增30%以上，3月份终端和批发量或达8万台以上和13万台。

消费| 医健（2条）

01. 蜜雪冰城分析师称，公司IPO计划将于2025年2月28日完成定价，预计3月3日在港股市场挂牌上市。在10元以下价格带，公司没有规模相当的直接竞争对手，其在中国门店超4万家，自2018年起规模一直排名第一。仓储物流方面，能实现90%的乡级行政区12小时内触达，97%的门店冷链物流覆盖。预计公司2025年收入增速约20%，利润增速在13~15%区间。

02. 白糖分析师称，由于2024年10~12月降雨较好，预计2025/26榨季巴西制糖比例维持在历史高位，约49%。2025年印度甘蔗种植面积增加，且降雨较好，预计其糖产量有恢复性增产趋势，或为3400万吨（2024年为3200万吨）。据调研，泰国降雨非常优秀，预计2025年白糖产量为1100万吨。

材料| 能源（2条）

01. 稀土磁材分析师表示，从供给端来看，2024年进口的缅甸矿大概是3.38万吨，同比减少27%，主要从10月份开始大幅减少，目前的现有库存大概是7000~8000吨，库存大概能维持2个月，从年度供需平衡的角度来看，无需过分担心缅甸矿超预期供应问题，乐观预计2025年缅甸矿库存能恢复到2018~2022年的2~2.5万吨。从需求端来看，新能源汽车、空调、风电等需求不错，预计2025年整体需求增速在15%以上。

02. 量子计算分析师表示，微软发布的量子计算芯片架构为拓普结构，用到马约拉纳费米子，材料创新采用砷化铟和铝，微软对其较为乐观，认为可能很快进入重要可信计算阶段。

金融| 基建（1条）

01. 建筑分析师称，目前（农历）全国建筑复工率整体较慢，本周复工率为47.7%，同比慢15.16pct，劳务上工率为49.7%，同比慢7.8pct，资金到位43.6%，同比慢1.06pct。华东地区复工情况领跑全国，江浙沪资金情况较好但存在区域内分化，上海部分项目因供应商入库受材料影响小，复工快，浙江高速项目开工好，但房建差，江苏基建和房建情况都较去年同期有改善。

2024年度业绩快报（5条）

01. 江苏银行 2024年度业绩快报显示，该行整体保持稳健发展态势，主要经营指标跑赢大势。截至2024年末，集团资产总额达到39,518.14亿元，较上年末增长16.12%；各项存款余额21,158.51亿元，同比增长12.83%；各项贷款余额20,952.03亿元，同比增长10.67%。报告期内，江苏银行实现营业收入808.15亿元，同比增长8.78%；归属于上市公司股东的净利润318.43亿元，同比增长10.76%。资产质量方面，不良贷款率保持稳定在0.89%，而拨备覆盖率较上年末下降39.43个百分点至350.10%。

02.骄成超声发布2024年度业绩快报，公司营收和利润均实现双位数增长。2024年，公司实现营业总收入5.83亿元，同比增长11.03%；归属于母公司所有者的净利润8475.91万元，同比增长27.37%。报告期内，公司积极拓展新业务，线束连接器、半导体等领域设备批量出货和配件收入增长，成为业绩增长的主要动力。同时，公司持续加强研发投入，超声波键合机、超声波扫描显微镜等创新产品取得突破，并成功获得客户订单。未来，骄成超声将继续丰富产品矩阵，拓展先进封装领域的超声波设备应用，推动业务可持续发展。

03.科德数控 2024年业绩表现亮眼，公司营业收入同比增长33.88%，达到6.05亿元，主要得益于销售订单快速增长和产品线多元化，新增柔性自动化产线销售订单。归属于母公司所有者的净利润同比增长27.91%，达到1.3亿元，扣除非经常性损益后净利润增长36.75%，达到1.05亿元，主要由于销售增长和规模效应导致费用率下降。报告期末，公司总资产增长49.95%，达到22.49亿元，归属于母公司所有者权益增长61.13%，达到18.27亿元，每股净资产增长46.86%，达到17.87元，主要原因是定增募集资金6亿元和经营成果增加。

04.联瑞新材2024年业绩快报显示，公司整体业绩表现亮眼，实现营业收入9.60亿元，同比增长34.94%；利润总额2.86亿元，同比增长45.01%；归属于母公司所有者的净利润2.51亿元，同比增长44.47%。其中，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润2.27亿元，同比增长50.99%，显示出公司盈利能力的强劲提升。报告期末，公司总资产20.01亿元，较期初增长14.01%；归属于母公司的所有者权益15.08亿元，较期初增长11.89%。公司业绩增长主要得益于半导体市场上行周期以及AI等应用技术的快速发展，推动了高性能封装材料市场需求快速增长。

05.南京银行2024年业绩快报显示，公司经营稳健，盈利能力持续提升。总资产规模达25,914.02亿元，较上年末增长13.25%，存款和贷款余额分别增长9.26%和14.31%。营业收入和净利润分别为502.71亿元和201.77亿元，同比增长11.32%和9.05%。不良贷款率下降至0.83%，拨备覆盖率虽有所下降，但仍保持在335.27%的较高水平，风险抵御能力充足。公司聚焦高质量发展，深耕长三角经济带，不断提升服务实体经济质效，为股东创造价值，展现出良好的发展态势。

港美股精选会议摘要（5条）

01.联想集团（00992.HK）24/25财年第三季度业绩电话会：联想2024/25财年第三季度整体业绩强劲，营收同比增长20%达1351亿元，净利润同比增长106%至49.8亿元。基础设施方案业务（ISG）扭亏为盈，营收同比大增近60%至283亿元。个人电脑市场份额达24.3%，领先第二名近5个百分点，智能手机业务营收同比增长21%，在亚太和欧洲中东非洲市场增长显著。方案服务业务（SSG）营收创新高，达162亿元，运营利润率维持20.4%。财务方面，现金结余同比增加14%至近40亿美元。未来，联想将通过战略伙伴关系加速全球化布局，推动各业务集团持续增长。

02.云音乐（09899.HK）2024年度业绩电话会：2024年，网易云音乐实现营收79.5亿元，同比增长1.1%，经调整净利润达17亿元，同比增长107.7%。其中，在线音乐服务收入53.5亿元，同比增长23.1%，主要得益于会员订阅收入的扩大，达44.6亿元，同比增长22.2%。社交娱乐服务及其他收入为25.96亿元，同比下降26.2%，主要因公司采取更为审慎的经营策略。用户方面，日活跃用户数与月活跃用户数的比率稳居30%以上，会员留存率、听歌时长及活跃度逐年提高。内容上，公司与JYP娱乐、Kakao娱乐等厂牌达成版权合作，同时推动华语原创音乐发展。

03.网易（09999.HK，NTES.US）2024年第四季度及全年业绩电话会：2024年，网易在游戏业务上取得显著成绩，新游戏如《漫威争锋》和《燕云十六声》表现亮眼，分别在Steam和国内市场取得优异成绩。传统游戏如《魔兽世界》《炉石传说》等回归中国市场后，通过本地化活动吸引大量玩家。有道业务在2024年第四季度运营利润同比增长超10%，并实现首次年度运营利润。网易云音乐通过推出新功能和拓展音乐库，优化会员服务，推动收入增长。严选业务在宠物产品和家庭清洁产品等核心品类上实现稳健增长。2024年，网易总净收入为1053亿元人民币，同比增长2%，游戏及相关业务净收入为836亿元人民币，同比增长3%。

04.Dream Industrial Real Estate Investment Trust. (DREUF)2024年第四季度业绩电话会：2024年，公司在经营与财务方面取得显著成果，全年成功达成经营与财务目标，净密度杠杆率从7.7倍降至7倍，自由现金流连续四年增长。租赁业务表现强劲，平均在位租金增长7%，全年可比物业增长4.6%，租赁量达730万平方英尺。公司积极部署资本，完成25.82亿美元的收购，同时推进资本回收计划，处置资产平均溢价12%。2025年，公司预计核心物业净运营收入（CPNOI）增长6-8%，每股运营资金（FFO）增长6-9%，并计划提前再融资以优化债务成本。

05.iA Financial Corporation Inc. (IAFNF)2024年第四季度业绩电话会：2024年第四季度，公司业绩表现强劲，核心每股收益达3.4美元，同比增长30%，年化ROE为16.9%。加拿大和美国保费及存款同比增长39%，财富管理业务销售额同比增长17%，基金销售创季度新高。全年核心盈利超10亿美元，每股收益增长31%，资本状况稳健，偿付能力比率为139%，有机资本产生达6.35亿美元。公司对2025年战略充满信心，预计未来业绩可持续增长。

投资不是什么光鲜的事情，就是买一个好公司长期拥有，最终取得股息的比例。

——温伯格

（转自：Gangtise投研）