（来源：鑫元基金）

2025年2月28日，鑫元基金旗下首只养老FOF产品——鑫元鑫选稳健养老目标一年持有混合（FOF）（以下简称“本基金”、“鑫元鑫选稳健养老目标FOF”）成立一周年。在人口老龄化加速与养老第三支柱政策推进的背景下，鑫元基金致力于为投资者提供一站式养老投资解决方案。

2024年2月，在本基金成立之初，受市场因素影响，彼时市场上的养老FOF产品整体净值表现较为低迷。面对复杂多变的市场环境，鑫元基金选择以“风险管理”为锚，锚定稳健收益目标，鑫元鑫选稳健养老目标FOF通过多资产、多策略的多元配置框架，为投资者打造“低波稳健”的养老投资体验。

整体走势平稳，持有体验较好

从过去一年业绩表现看，鑫元鑫选稳健养老目标FOF整体净值走势平稳，截至2025年2月21日，鑫元鑫选稳健养老目标FOF A（018688）成立以来净值增长率为3.77%，为投资者提供较好的持有体验，同时也增强了许多投资者继续投资养老FOF的信心。

图：鑫元鑫选稳健养老目标FOF A净值走势

数据来源：净值走势源于公司官网，鑫元鑫选稳健养老目标FOF A同期业绩比较基准为6.71%，净值增长率与业绩比较基准经托管行复核，统计区间为2024.2.28-2025.2.21，基金的过往业绩表现不预示未来表现。

控制回撤能力优秀 低波属性凸显

在养老投资中，波动率被视为重要的衡量指标。做较长周期的投资，低波动率往往能够带来不错的收益。Wind数据显示，截至2025年2月21日，鑫元鑫选稳健养老目标FOF A成立以来的年化波动率为1.18%，最大回撤为-0.81%，控制回撤能力超越同类平均。

作为以稳健增值为目的的养老FOF，鑫元鑫选稳健养老目标FOF是投资者追求长期养老投资的好选择，这也正是本基金成立的初衷。

表：鑫元鑫选稳健养老目标FOF A的风险指标表现

数据来源：Wind，统计区间为2024.2.28-2025.2.21，基金的过往业绩表现不预示未来表现。

为什么要配置养老FOF？

据卫健委统计，2035年左右，我国60岁及以上老年人口将突破4亿，在总人口中的占比将超过30%，我国将进入重度老龄化阶段。在养老压力不断增加的趋势下，养老投资需求与日俱增，养老目标基金逐渐成为投资者的“新优选”。

与普通单类别基金相比，养老FOF产品可选择的投资标的更多，除了投资股票、债券及现金资产外，还可以配置QDII基金、香港互认基金、商品基金等各类基金，增加养老投资的收益来源；此外，养老FOF产品鼓励长期持有，其投资策略更适配养老投资需求，同时，相比普通单类别基金，其对管理人及所投基金的监管要求更高。

而相比普通投资者，FOF基金经理在进行养老投资时有更为精确的投资目标作为指导、更为科学的投资逻辑和方法论作为工具，以及更为庞大的研究团队作为支持，力争为投资者实现兼顾收益与回撤的长期回报。

此外，养老FOF产品的Y份额，是针对个人养老金投资业务单独设立的份额类别。投资者可通过个人养老金账户进行购买，满足大家对个人养老金投资的需求，具有税收、费率优惠等优势。

于成立一周年之际，鑫元鑫选稳健养老目标FOF以“稳中求进”的策略验证了养老目标基金的工具价值。

鑫元鑫选稳健养老目标FOF以赚取长期、稳健、可持续的投资回报为目标，以优化客户持有体验为中心，在投资运作过程中不断迭代和完善投资框架。

（1）资产配置方面

参考风险平价模型进行多资产配置。长期来看，多资产配置是稳健收益的来源，FOF产品可投资于海外资产、商品资产的特性允许本基金以低相关性的另类资产进一步降低组合波动。

（2）权益投资方面

寻找价格低估或合理估值、基本面稳健的细分行业龙头，兼顾成长性。有两种提高权益投资夏普比率的方法，第一种是以估值和基本面为依据控制向下的风险和波动率，第二种是放松对估值和基本面要求，追随产业趋势、资金热点提高短期收益率。本基金选择第一种投资方法，以可预测的方式挣钱。第一种方法的难点在于如何把握公司的竞争优势及潜在成长性。第二种方法的问题在于很多时候产业趋势明确，但落实到技术路径、订单及具体公司的业绩和估值存在极大的不确定性。

（3）基金选择方面

主动管理基金投资关注基金经理投资理念与投资组合知行合一，希望能把资金委托给对的人，坚持长期持有，尽量减少交易损耗。被动基金投资参考资产配置模型、资产趋势模型、估值模型及宏观背景动态调整。

鑫元鑫选稳健养老目标FOF基金经理徐欢认为，当前国内权益、国内债券、黄金、美股等各类资产均处于历史估值较高水平，静态看，都面临赔率不足的问题，预计波动将加大。本基金将坚守上述原则，适度逆向，规避尾部风险，把握投资时机。

展望未来，鑫元鑫选稳健养老目标FOF将继续以优化客户持有体验为中心，坚持“长期主义”投资理念，助力投资者在养老长跑中行稳致远。

1. 鑫元鑫选稳健养老目标一年持有偏债混合（FOF）成立于2024.2.28，基金经理徐欢自2024.2.28起担任该基金的基金经理，业绩比较基准为中证债券型基金指数收益率*75%+沪深 300 指数收益率*15%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*5%+银行活期存款利率（税后）*5%。据该产品定期报告显示，截至2024.12.31，鑫元鑫选稳健养老目标一年持有偏债混合（FOF）A业绩表现/业绩比较基准为：2024年：2.93%/5.76%；鑫元鑫选稳健养老目标一年持有偏债混合（FOF）Y业绩表现/业绩比较基准为：2024年：0.11%/0.13%。

2. 基金经理徐欢：超过九年证券从业经验，金融硕士。历任广发证券股份有限公司资产配置岗、广州证券股份有限公司（现中信证券华南股份有限公司）投资研究岗、投资管理岗、建信保险资产管理有限公司组合产品部高级经理、组合产品开发部总经理、组合产品投资部总经理。2022年11月加入鑫元基金，现任养老FOF基金经理。

3. 据各期定期报告显示，截至2024.12.31，基金经理徐欢在管的其他同类基金历史业绩：

鑫元鑫选安悦3个月持有期债券型基金中基金（FOF）成立于2024.2.24，徐欢自2024.2.24起担任该基金的基金经理，截止2024.12.31，鑫元鑫选安悦3个月持有期债券型基金中基金（FOF）A业绩表现/业绩比较基准为：2024年：1.88%/3.15%；鑫元鑫选安悦3个月持有期债券型基金中基金（FOF）C业绩表现/业绩比较基准为：2024年：1.68%/3.15%。

基金有风险，投资须谨慎。该产品由鑫元基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往的业绩并不代表将来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。您在做出投资决策前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书、基金产品资料概要等产品法律文件和专门的风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，认真判断并谨慎做出投资决策。鑫元鑫选稳健养老目标一年持有偏债混合（FOF）为混合型基金中基金，其预期风险与预期收益高于货币市场基金、货币型基金中基金、债券型基金和债券型基金中基金，低于股票型基金和股票型基金中基金。本基金对每份基金份额设1年的最短持有期限，在最短持有期限内基金份额持有人不能提出赎回或转换转出申请，敬请投资者注意投资风险。投资者从代销机构购买本产品的，产品风险等级和投资者风险承受能力的评定结果以及匹配规则，以代销机构为准。

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