转自：新华财经

•银河期货：多空因素交织 贵金属或进入调整走势

•铜冠金源期货：现阶段走势可能易跌难涨 等待数据指引

•混沌天成期货：大周期美债信用和美元循环仍是黄金的主要驱动

•High Ridge Futures：高于预期的通胀压力可能会令金价有更大涨幅

•FXStreet：贸易紧张和经济不确定性继续推动黄金等避险资产的需求

【机构分析】

•银河期货表示，特朗普政府的关税政策扰动持续，市场对贸易战可能将扰乱全球供应链、抬升通胀并拖累经济表现的担忧持续，对黄金仍有一定支撑，白银由于不具有避险功能走势相对更加疲软。另外，近期美国的零售和服务业数据均不及预期，市场担心美国陷入滞涨，对美联储降息的押注小幅走高，10年美债收益率连续下行，也在一定程度上助力贵金属维持在高位波动。但由于地缘局势缓和的潜在可能不断增加，令对黄金的避险买需部分消退，多空因素交织，贵金属或进入调整走势。

•铜冠金源期货表示，当前地缘风险缓和，资金博弈加剧，虽然金价继续在高位运行，但鉴于这波涨幅已大，现阶段走势可能易跌难涨。等待周五将发布的美国个人消费支出报告，以进一步了解美联储的货币政策取向。

•混沌天成期货表示，美国1月新屋销售年化月率下降10.5%，至65.7万户，与上周1月成屋销售一样出现大幅下滑。这与近期公布的美国零售销售，服务业PMI和房地产数据都共同指向了美国经济走弱的趋势，并直接影响需求。黄金伴随“衰退”倾向的情绪行情出现短期的巨幅波动，白银跟随其走势。长期而言，大周期美债信用和美元循环仍是黄金的主要驱动。在大周期上行趋势中，易出现大幅波动，仍需掌握节奏。沪金的底部支撑已经出现抬升，仍维持低位看多的观点，这将受到外盘的推动影响。而外盘在整数关口仍面临反复调整的可能性，周内美国PCE可能成为市场情绪发酵的重要驱动，白银仍跟随黄金走势，但波动性更大。

•High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示，黄金的看涨趋势依然可能在一些重要数据公布之前出现一段时间的盘整，但对此并不感到意外，这并不代表市场看涨情绪发生了改变。高于预期的通胀压力可能会推迟进一步降息，这一因素已经被市场消化；而黄金是抵御这些通胀压力的典型对冲工具之一，因此应该会有更大涨幅。

•FXStreet分析师Lallalit Srijandorn表示，贸易紧张和经济不确定性继续推动市场对黄金等避险资产的需求。市场参与者将密切关注围绕特朗普进一步关税政策的发展。但需要注意的是，提高关税的计划引起了美联储对通胀的担忧，这可能会说服美联储更长时间地保持更高的利率，而这可能会限制贵金属的上涨。

编辑：张瑶